Isi kandungan:
Perniagaan sering menggunakan kos purata wajaran modal (WACC) untuk membuat keputusan pembiayaan. WACC memberi tumpuan kepada kos marginal menaikkan modal tambahan dolar. Pengiraan tersebut memerlukan pembahagian nisbah hutang dan ekuiti syarikat dengan kos purata setiap sumber pembiayaan.
Mengira berat hutang dan berat ekuiti
Jumlah ekuiti dan jumlah hutang dilaporkan pada kunci kira-kira firma.
Berat Hutang = jumlah hutang / (jumlah hutang + jumlah ekuiti)
Berat Ekuiti = jumlah ekuiti / (jumlah hutang + jumlah ekuiti)
Mencari kos hutang
Kos hutang ialah faedah jangka panjang firma mesti membayar untuk meminjam wang. Ini juga dirujuk sebagai hasil sehingga matang. Formula untuk WACC menghendaki anda menggunakan hutang selepas cukai. Oleh itu, anda akan melipatgandakan kos masa hutang kuantiti: 1 tolak kadar cukai marginal firma.
Mencari kos ekuiti
Mencari kos ekuiti firma memerlukan mengetahui kadar faedah bebas risiko di pasaran, nilai beta firma, dan ukuran premium risiko pasaran semasa. Kadar bebas risiko biasanya dianggap sebagai kadar faedah pada Perbendaharaan jangka pendek. Beta firma adalah ukuran risiko keseluruhannya berbanding dengan pasaran saham umum. Banyak laman web yang memberikan laporan kewangan syarikat percuma ini nilai ini untuk firma yang didagangkan secara terbuka. Jika anda tidak dapat mencari ini untuk firma tertentu, anda juga boleh menggunakan nilai purata industri Beta. Premium risiko pasaran umumnya jatuh antara 3 dan 5 peratus, tetapi bilangan itu boleh dilaraskan ke atas atau ke bawah untuk mempertimbangkan keadaan pasaran semasa.
Kos ekuiti = kadar bebas risiko + (Beta risiko pasaran premium)
Mengira WACC
WACC = berat hutang x kos hutang x (1 - kadar cukai) + (berat ekuiti x kos ekuiti)
Contoh
Katakan syarikat mempunyai $ 1 juta dalam jumlah hutang dan ekuiti dan kadar cukai marginal sebanyak 30%. Ia kini mempunyai hutang bernilai $ 200,000 dengan kos hutang sebanyak 6%. Ia mempunyai ekuiti $ 800,000 dengan nilai Beta 1.10. Kadar Bil Perbendaharaan sekarang adalah 2%, dan premium risiko pasaran adalah 5%.
berat hutang = $ 200,000 / $ 1,000,000 = 0.20
berat ekuiti = $ 800,000 / $ 1,000,000 = 0.80
kos ekuiti = 2% + (1.10 x 5%) = 7.5%
WACC = 0.20 x 6% x (1-.30) + (0.80 x 7.5%)
Jadi, WACC adalah 6.84%.