Isi kandungan:
Para pelabur bon menggunakan sejumlah kuantiti yang dikira untuk membantu menilai harga yang mereka sanggup bayar untuk bon. Pengiraan ini bergantung kepada kadar faedah bon, masa aliran tunai, masa sehingga matang dan kadar faedah semasa bagi bon yang serupa. DV01 adalah ukuran jangka masa diubahsuai bon, yang merupakan kepekaan harga bon kepada perubahan dalam hasil pasaran. Ia memberitahu anda bagaimana risiko yang berisiko adalah perubahan dalam kadar faedah dan oleh itu, mempengaruhi harga pembelian bon.
Nilai Masa Wang
Kebanyakan bon membayar jumlah faedah tetap pada jangka masa yang tetap dan membayar balik jumlah muka mereka pada tempoh matang. Kadar hasil hingga kematangan adalah kadar faedah - dikenali sebagai kadar diskaun - yang menetapkan nilai kini bon yang sama dengan harga semasa. Nilai sekarang adalah jumlah diskaun semua aliran tunai bon dan menyumbang nilai masa wang: Semakin lama anda menunggu untuk menerima wang, semakin kurang berharga untuk anda hari ini. Kadar diskaun yang anda gunakan untuk mengira nilai sekarang adalah hasil yang lazim bagi bon dengan ciri-ciri yang serupa. Keuntungan semasa turun naik disebabkan oleh pelbagai faktor ekonomi dan politik, seperti inflasi dan kemelesetan.
Tempoh Dolar
Tempoh dolar bon ialah perubahan harga apabila kadar faedah semasa berubah sebanyak 100 mata asas, atau 1 mata peratusan, dinyatakan sebagai perpuluhan. Bagi bon kadar tetap, tempoh dolar berbanding dengan kadar faedah: Ia meningkat apabila kadar faedah jatuh dan sebaliknya. Untuk mengira tempoh dolar, bahagikan perubahan harga bon oleh negatif perubahan kadar faedah. Contohnya, jika harga bon naik dari $ 100 hingga $ 107 apabila kadar faedah jatuh dari 3 peratus kepada 2 peratus, tempoh dolar adalah ($ 107 - $ 100) / -1 x (2.00 - 3.00), atau $ 7.
Mengira DV01
DV01 ialah nilai dolar satu titik asas. Anda mengira ia dengan membahagikan tempoh dolar sebanyak 100, kerana terdapat 100 mata asas dalam satu mata peratusan. Dalam contoh kami, DV01 ialah $ 7/100, atau $.07. Dengan kata lain, anda akan menjangkakan harga bon akan berubah sebanyak 7 sen bagi setiap perubahan mata asas dalam kadar faedah semasa. Anda juga boleh mengira DV01 secara langsung dengan mendarabkan perubahan harga oleh.01. Dalam contoh ini, itu.01 x ($ 107 - $ 100), atau $.07.
Had DV01
Tempoh dolar dan DV01 mewakili negatif dari kemerosotan harga plotting grafik berbanding kadar faedah: (-1) x (perubahan harga / perubahan dalam kadar). Ini adalah hanya penghampiran linear perubahan serta-merta, yang memerlukan kalkulus untuk diselesaikan. Kecuali portfolio bon sangat besar, kesan penganggaran tidak dapat diabaikan. Satu lagi had DV01 adalah andaian bahawa bon membayar faedah tetap pada selang masa yang tetap. Bon kadar terapung, bon kupon sifar dan sekuriti kompleks lain memerlukan pengiraan yang canggih untuk mengira tempoh mereka.