Bagaimana Mengira Kos Ekuiti yang Tidak Terlantut

Keuntungan yang tidak dilunaskan (tidak tertanggung) merujuk kepada stok syarikat yang membiayai operasi dengan semua ekuiti dan tiada hutang. Dalam kes ini, kos modal hanya kos ekuiti, kerana tidak ada hutang untuk dipertanggungjawabkan. Memandangkan hutang lebih mahal bagi syarikat untuk mengeluarkan daripada ekuiti, perbezaan antara kos modal untuk syarikat dengan ekuiti yang tidak dilupuskan dan syarikat dengan ekuiti levered boleh menjadi signifikan. Ini mewujudkan kelebihan ekonomi untuk syarikat yang meningkatkan modal tanpa mengetuk pasaran hutang.

Mengesan kos ekuiti

Langkah

Tentukan kadar bebas risiko.Ini biasanya kadar faedah pada bon Perbendaharaan 10 tahun. Anda boleh melihat kadar ini dalam talian atau di bahagian pelaburan akhbar.

Langkah

Tentukan pulangan pasaran yang dijangkakan. Kadar pulangan yang dijangkakan adalah pulangan purata pasaran. Secara umum, pelabur menggunakan 10 peratus sebagai purata pulangan pasaran saham dalam tempoh 10 tahun.

Langkah

Tentukan kos ekuiti. Formula untuk kos ekuiti tanpa hutang adalah: rf + bu (rm - rf), di mana rf adalah kadar bebas risiko, bu adalah beta yang terhapus, dan rm adalah pulangan pasaran yang dijangkakan. Beta adalah ukuran risiko yang digunakan oleh komuniti pelabur. Beta beta lebih berisiko daripada pasaran, beta 1 adalah neutral pasaran, dan beta kurang daripada 1 bermakna stok kurang berisiko daripada pasaran purata.

Langkah

Tentukan beta tanpa lulus. Formula untuk beta tanpa lulus adalah b (tanpa lulus) / 1+ (1-Tc) x (D / E), di mana b adalah beta firma dengan leverage, Tc ialah kadar cukai korporat, dan D / E adalah syarikat nisbah hutang kepada ekuiti.

Langkah

Tentukan beta. Jurnal Wall Street biasanya menyenaraikan beta untuk stok. Sebagai alternatif, anda boleh meminta broker anda atau mencari metrik di laman web penyelidikan pelaburan. Beta 1 adalah neutral. Beta lebih dari 1 menimbulkan lebih banyak risiko, dan beta kurang daripada 1 menimbulkan kurang risiko.

Langkah

Minta laporan tahunan dari jabatan perhubungan pelabur syarikat atau muat turun dari laman web jika tersedia. Jika tidak, tanya broker anda atau muat turunnya dari tapak penyelidikan pelaburan. Kadar cukai korporat akan dalam nota-nota penyata kewangan di bawah Cukai. Gunakan kadar cukai berkesan.

Langkah

Lihat nisbah hutang kepada ekuiti. Anda juga boleh mencari ini pada tapak penyelidikan pelaburan atau mengira dengan membahagikan jumlah hutang oleh jumlah ekuiti pemegang saham. Kedua-dua item baris ini boleh didapati di lembaran imbangan.

Langkah

Hitungkan beta yang dilepaskan terlebih dahulu, kemudian ganti ke persamaan ekuiti kos untuk ekuiti kos yang tidak dilunasi.