Bagaimana Menghitung MIRR

Kadar Pulangan Dalaman yang Diperbodakan (MIRR) adalah berdasarkan formula untuk Kadar Pulangan Dalaman (IRR) dengan satu perbezaan utama. IRR menganggap sebarang aliran tunai positif dilaburkan semula pada kadar pulangan dalaman, manakala MIRR menganggap bahawa sebarang aliran tunai positif dilaburkan semula dengan kos modal.

Pengenalan

MIRR

Pengiraan MIRR melibatkan sejumlah nilai dan pengiraan matematik. Rumusan untuk MIRR ialah:

Formulacredit MIRR: Ron Price

Aliran Tunai (aliran tunai terminal a.k.a) adalah masa depan nilai (FV) jumlah wang tunai dalam aliran yang dilaburkan semula dengan kos modal. Outlay adalah nilai semasa (PV) modal yang dilaburkan dalam projek atau peralatan.

Kos Modal

Dalam pengiraan MIRR, kadar faedah pengiraan FV dan PV digantikan dengan kos modal. Langkah MIRR tunai dalam aliran daripada pelaburan terhadap kos memperoleh modal. Dalam erti kata lain, MIRR mengukur sama ada pelaburan harus menanggung perbelanjaan (biasanya, jumlah faedah) atau kos peluang (berbanding peluang pelaburan lain) untuk membiayai pelaburan.

Sumber modal mungkin mengenakan pelbagai kadar untuk dana. Oleh itu, apabila mengira MIRR, ketepatan hasilnya dipertingkatkan dengan menggunakan kos purata wajaran modal, atau WACC. Sebuah syarikat mempunyai dua sumber utama modal: hutang, termasuk hutang atau bon jangka panjang; dan ekuiti, seperti stok biasa dan saham pilihan. WACC adalah kos syarikat untuk menaikkan wang. WACC dikira dengan mengalikan kos setiap sumber modal (hutang dan / atau ekuiti) oleh berat (nisbah) setiap sumber modal (peratusan sebenar jumlah modal) dan menambah dua hasil bersama.

Aturan Keputusan

Jika anda membandingkan keputusan MIRR ke IRR pada pelaburan yang sama, IRR biasanya menghasilkan apa yang kelihatan sebagai pulangan yang lebih baik. Bagaimanapun, MIRR mengembalikan semula pulangannya pada kos modal dan bukan kadar faedah tetap. Hasil pengiraan MIRR menunjukkan sama ada atau tidak pelaburan mengembalikan arus kas dalam aliran lebih besar daripada biaya aliran keluar modal. Contohnya:

Katakan ABC Corp mahu membuat pelaburan sebanyak $ 500,000 untuk peralatan baru untuk kilang syarikat itu. Pemerolehan dan pemasangan peralatan ini dijangka dapat mengurangkan kos sebanyak 15% dan mempunyai hayat pengeluaran yang berkesan selama tiga tahun. Pada masa ini, WACC berada pada 12%.

FV yang dianggarkan tunai dalam aliran dari pelaburan ini adalah:

Aliran tunai pelaburan ABC.credit: Ron Price

PV pelaburan yang diperlukan untuk membeli peralatan adalah $ 500,000.00. Seperti yang ditunjukkan dalam aliran tunai di atas, aliran masuk tunai seolah-olah memecahkan walaupun terhadap pelaburan. Bagaimanapun, perhatikan bahawa FV aliran masuk adalah lebih tinggi.

Pengiraan MIRR ialah

Pengiraan MIRR untuk ABC.credit: Ron Price

Selepas mencari akar kubus FV aliran tunai yang dibahagi dengan PV pelaburan intitial, MIRR = 1.08 - 1, atau 0.08. Pelaburan akan menghasilkan MIRR sebanyak 8%.