Apakah Kesan Isyarat dalam Struktur Modal?

Struktur modal syarikat termasuk semua sumber wang yang diterima daripada pelabur. Struktur ini termasuk saham biasa, stok pilihan, bon, nota dan barangan lain. Pelabur hanya menerima penyata kewangan firma selepas firma melepaskannya, tetapi pengurus sedar tentang kedudukan kewangan syarikat sepanjang masa. Keputusan pembiayaan pengurus memberikan kesan isyarat kepada para pelabur yang menyarankan sama ada pengurus berpendapat sekuriti firma itu adalah masalah yang baik.

Jualan Saham

Pengurus akan menjual stok jika mereka fikir ia akan menghasilkan keuntungan bagi syarikat. Apabila stok syarikat menjual pada harga yang tinggi dan pengurus berpendapat stok terlalu mahal, mereka sanggup menawarkan lebih banyak stok. Sekiranya stok syarikat itu berdagang dengan harga yang lebih rendah daripada pengurus fikir ia bernilai, para pengurus tidak akan menjual stok dan mungkin mengarahkan syarikat itu membeli balik stoknya.

Jualan Bon

Firma itu akan menerbitkan bon jika ia boleh membayar kadar faedah yang rendah ke atas bon. Jualan bon pada kadar faedah yang lebih tinggi daripada tawaran syarikat lain menunjukkan bahawa tiada pelabur akan membeli bon pada kadar yang lebih rendah, dan tidak ada pelabur yang berminat membeli stok syarikat itu. Tawaran itu menunjukkan bahawa pembelian bon berisiko kerana firma berada dalam kesusahan, walaupun syarikat itu belum melaporkan kerugian pada penyata kewangannya lagi.

Split Saham

Perpecahan saham juga boleh memberi isyarat bahawa firma adalah pembelian yang baik. Pengurus firma boleh memutuskan bahawa pelabur akan membeli lebih banyak stoknya pada harga tertentu, seperti $ 15 sesaham. Sekiranya nilai saham bertambah kepada $ 30, syarikat itu boleh memecah setiap saham kepada dua saham yang lebih kecil, masing-masing bernilai $ 15. Pemisahan saham menandakan peningkatan selanjutnya dalam nilai syarikat, kerana pengurus tidak perlu memecah saham jika mereka fikir harga saham syarikat akan turun kembali kemudian.

Kredibiliti

Pengurus firma sering memiliki saham stok firma, atau memegang opsyen saham. Menurut Harvard Business School, kesan isyarat lebih dapat dipercaya apabila para pengurus membuat keputusan membeli atau menjual yang sama sebagai firma itu sendiri. Sekiranya firma itu membeli kembali saham daripada pelabur lain di pasaran, tetapi pengurusnya menjual sejumlah besar saham mereka pada masa yang sama, ia menunjukkan bahawa pengurus cuba menipu pelabur memikirkan bahawa stok syarikat kurang prihatin.