Isi kandungan:
Margin diskaun dan penyebaran adalah dua konsep berlainan dalam pelaburan. Penyebaran adalah perbezaan antara tawaran dan harga permintaan dan biasanya merujuk kepada stok, tetapi ia mungkin merujuk kepada sebarang keselamatan di pasaran. Margin diskaun adalah kadar pulangan atas bon kadar terapung di atas nilai bon kadar tetap yang didapat oleh pelabur dengan mengambil risiko tambahan. Konsep penyebaran adalah mudah dan umum; konsep margin diskaun lebih kompleks.
Sebarkan
Pasaran kewangan terdiri daripada berjuta-juta orang dan institusi yang sentiasa merundingkan harga, jualan dan tawaran lain untuk pelbagai produk kewangan yang mengasyikkan. Perkhidmatan maklumat kewangan menyediakan aliran data pasaran yang berterusan, tetapi di sebalik pergerakan pasaran seolah-olah seragam adalah kebimbangan meminta harga dan tawaran. Perbezaan di antara apa-apa harga yang diminta dan sebarang tawaran pada keselamatan adalah penyebaran. Pembuat pasaran sepadan dengan pembeli dan penjual, berunding dengan setiap harga dan saku penyebarannya.
Nota Kadar Terapung
Konsep margin diskaun hanya berlaku untuk nota kadar terapung, juga dipanggil FRNs. FRN adalah jenis bon yang mana kadar faedah berubah mengikut masa mengikut indeks. Bon biasanya mempunyai kadar faedah tetap dan membayar pemegang kepentingan itu setiap tahun sehingga matang atau sehingga tarikh apabila penerbit membeli kembali bon dengan membayar pemegang jumlah pemegang asal yang dibayar. FRN jatuh dalam subkategori bon yang kadar faedahnya berubah. FRN mempunyai kadar yang terikat dengan indeks pelaburan, seperti prestasi Standard dan Poor's 500. Apabila indeks naik, begitu juga dengan kadar FRN, dan ketika ia turun, begitu pula jumlah minat.
Margin Diskaun
Di satu pihak, FRN melindungi terhadap risiko inflasi yang lebih baik daripada bon lain kerana kadarnya terapung, secara automatik menyesuaikan diri dengan inflasi. Sebaliknya, meramalkan nilai masa depan FRN adalah lebih sukar daripada meramalkan nilai masa depan bon tetap, dan ketidakpastian itu menjadikan FRN lebih berisiko. Akibatnya, harga FRN di pasaran bon sekunder berfluktuasi dengan ketara. Dalam mengira margin diskaun, pelabur membandingkan harga bon tetap dengan kadar faedah semasa FRN. Kadar di atas pengembalian bon kadar tetap yang dapat dilihat oleh pelabur dengan mengambil risiko tambahan dengan FRN adalah margin diskaun.
Perbandingan
Penyebaran dan margin diskaun kedua-duanya berurusan dengan perbezaan kecil dalam harga yang membiayai pakar cuba mengeksploitasi untuk keuntungan. Pembuat pasaran keuntungan dari spread dengan bertindak sebagai orang tengah, sementara pelabur berpengalaman cuba mendapatkan beberapa mata peratusan pulangan tambahan dengan menanggung risiko tambahan yang ada di FRN. Para pembuat pasaran tidak kehilangan wang dengan spread, tetapi hanya agen yang mewakili institusi kewangan boleh menjadi pembuat pasaran. Sebaliknya, pelabur individu boleh melabur dalam FRN, tetapi mereka akan kehilangan wang jika margin diskaun menjadi negatif.