Isi kandungan:
Untuk memahami hutang kanan dan subordinat, penting untuk memahami peranan hutang dalam pasaran modal dan bagaimana pelabur bon menganalisis, memasarkan dan menjual pelaburan hutang. Dalam dunia pelaburan dan perniagaan, hutang datang dalam bentuk bon. Apabila sesebuah syarikat atau agensi kerajaan perlu meminjam wang, ia boleh berbuat demikian dengan mengeluarkan bon. Apabila perniagaan atau entiti kerajaan meminjam wang daripada pelabur dengan mengeluarkan bon, ia bertanggungjawab untuk membayar balik pinjaman melalui pembayaran faedah tetap dan bayaran balik prinsipal mengikut jadual.Kadang-kadang, entiti ini mendapat masalah dan tidak dapat membuat pembayaran.
Senior vs Subordinated
Apabila syarikat, agensi kerajaan atau entiti yang mengeluarkan bon itu mendapat masalah, masalah hutang senior vs hutang subordinasi menjadi penting. Secara amnya, apabila syarikat atau agensi kerajaan tidak dapat membayar pemegang bonnya, ia mungkir dan mungkin muflis. Pegawai-pegawai mahkamah kemudian mengarahkan aset syarikat itu untuk membayar pemiutang dalam suatu perintah tertentu. Hutang senior dibayar terlebih dahulu; pemegang hutang subordinat dibayar dengan apa yang tersisa.
Dijamin vs Hutang Tidak Bercagar
Secara amnya, hutang senior juga dijamin hutang, manakala hutang subordinat adalah hutang tidak bercagar. Iaitu, hutang itu tidak dijamin melalui jaminan apa-apa cagaran khusus. Hutang tidak bercagar dikeluarkan hanya atas nama peminjam dan keyakinan bahawa arus kas masa depan akan mencukupi untuk membayar pemegang bon. Mengikut undang-undang, syarikat perlu membayar pemegang bon sebelum mengeluarkan dividen kepada pemegang saham.
Risiko dan Pampasan
Oleh kerana hutang subordinat jatuh di bawah hutang senior dalam urutan keutamaan dalam kes mungkir, bon yang dikeluarkan sebagai hutang subordinat umumnya mempunyai kadar faedah yang lebih tinggi daripada isu-isu yang lebih tinggi. Perhatikan bahawa istilah "senior" tidak merujuk kepada perintah kronologi penerbitan; hanya kepada statusnya yang lebih tinggi dalam urutan kebangkrutan keutamaan daripada hutang subordinat.
Permohonan
Sering kali, bank pelaburan akan membeli blok-blok kolam gadai janji yang besar, akaun kad kredit yang belum terima atau bentuk hutang lain. Ini dipanggil "sekuriti yang disokong aset". Mereka kemudiannya akan memecah hutang dalam "tranche," yang mana sebahagiannya akan menerima penarafan yang lebih tinggi, yang lain akan menerima penarafan yang lebih rendah. Sekiranya terdapat kegagalan dalam kolam, mereka akan diberikan terlebih dahulu kepada tranche yang diberi nilai rendah. Mereka kemudian menjual keping kolam dalam pelbagai tranche kepada pelabur. Mereka yang mencari tempat yang selamat untuk mendapatkan pulangan yang sederhana akan membeli tranche yang dinilai lebih tinggi. Mereka yang berharap untuk memperoleh kadar faedah yang lebih tinggi dan yang lebih bersedia menerima risiko boleh memilih tranche yang diberi nilai rendah.