Bagaimana Menilai Bank

Menghargai bank adalah berbeza daripada menilai jenis saham lain. Mengetahui kebanyakan pelabur (walaupun profesional!) Tidak tahu bagaimana untuk menghargai bank, artikel ini bertujuan untuk menjelaskan dengan cara yang agak mudah bagaimana untuk menghargai saham bank.

Dengan begitu banyak bank untuk dipilih, Bagaimana anda memilih?

Langkah

Apabila anda melabur di sebuah bank, anda tidak melabur di kilang-kilang atau operator pajakan. Mereka, sebahagian besarnya, tidak bergantung kepada pengurusan.Apabila anda melabur di sebuah bank, anda melabur dalam sekumpulan orang yang menggunakan sistem penjanaan wang tertentu yang agak bergantung kepada tindakan yang diambil oleh orang-orang, mengambil dan mengambil.

Kebanyakan bank membuat sebahagian besar wang mereka dengan meminjamkan simpanan anda kepada peminjam yang baik atau tidak begitu baik. Bank, dalam beberapa cara, sama dengan dana lindung nilai. Mereka berdua membuat pertaruhan dan kedua-duanya menggunakan leverage (Nah, tidak semua dana lindung nilai menggunakan leverage, tetapi anda mendapat hak yang tepat?). Perbezaan yang paling penting ialah pelabur / penabung yang mempunyai deposit yang disokong oleh FDIC (250,000 atau kurang) tidak menghadapi risiko kehilangan modal. Walau bagaimanapun, seperti dana lindung nilai, jika bank membuat pertaruhan yang cukup buruk ia akan terjatuh. Ini adalah fakta yang mudah dan penting.

Seperti yang dapat kita lihat dalam krisis kewangan pada tahun 2008, beberapa taruhan buruk boleh merosakkan institusi keseluruhan jika leverage (hutang / wang yang dipinjam) cukup tinggi.

Yo perlu berhati-hati dengan apa yang anda beli dan harga yang anda bayar untuknya.

Apabila anda memutuskan sama ada untuk membeli stok bank, perlu ada 2 langkah dalam analisis anda:

1. Pertama (Mungkin setelah melakukan penyelidikan sepintas lalu), anda perlu memastikan bahawa pengurusan membuat keputusan yang baik pada masa lalu dan membuat keputusan yang baik pada masa sekarang. Dengan kata lain, anda perlu memastikan model / strategi perniagaan mereka berjaya pada masa lalu dan akan stabil pada masa akan datang. Selalunya akan ada risiko, tetapi dengan cara ini anda dapat meminimumkannya.

2. Kedua, anda perlu memastikan anda membeli bank dengan penilaian yang menarik.

Anda boleh meringkaskan kedua-dua langkah ini dalam ayat berikut: Anda perlu memastikan anda membeli aset yang baik pada harga yang baik. Sebuah bank yang baik perlu mempunyai aset yang baik, jadi kualiti bank dan kualiti aset bersatu.

Jadi apa sebenarnya aset bank? Pasti mereka mempunyai semua bangunan di mana cawangan mereka terletak, tetapi aset utamanya adalah pinjaman dan sekuriti mereka yang berasal atau dibeli. Kerana aset adalah pinjaman, menentukan jika aset yang baik memerlukan penentuan jika pinjaman dan sekuriti lain adalah baik. Ini adalah salah satu perkara yang membuat penilaian terhadap bentuk bank yang berbeza yang menilai kebanyakan stok lain.

Penyelidikan sepintas adalah sangat penting apabila anda melabur.

PENYELIDIKAN KURSOR

Ini sepatutnya menjadi langkah pertama anda. Sebelum anda boleh mula menentukan "keselamatan" aset bank dan pada harga yang anda ingin membelinya, anda perlu tahu sama ada anda mahu membelinya di tempat pertama betul?

Perkara yang perlu dicari di sini:

Hasil Dividen (Adakah anda mahu dividen atau tidak? Berapa tinggi? Adakah selamat?)

Lokasi yang anda suka (Sebagai contoh, adakah anda selesa dengan memiliki sebuah bank di Nigeria? Mesir? Korea? Anda mungkin atau mungkin tidak).

Pulangan jangka panjang ke atas Ekuiti.

Jenis bank / Pasaran Pasar (kecil atau besar).

Langkah

1. KUALITI BANK / ASET BAIK

Pulangan ke atas Ekuiti kurang penting pada saham bank berbanding sektor bukan bank lain. Ia juga kurang daripada penunjuk kualiti syarikat. Mengapa ini? Sebuah bank dengan pulangan ekuiti yang sangat tinggi seperti 27 atau 35 peratus, mungkin mengejar strategi yang agak berisiko (pinjaman berisiko atau sangat leveraged). Ini juga bermakna bank mempunyai rizab modal yang sangat kecil atau rizab pinjaman yang tidak baik. Jangan salah saya, terdapat beberapa bank pertumbuhan yang tinggi dengan pulangan ekuiti yang tinggi yang tidak mengambil banyak risiko, tetapi ini bukan perkara biasa. Walau bagaimanapun, pulangan atas ekuiti tinggi adalah tanda yang baik SAHAJA jika bank menggunakan simpanannya secara bijak.

-Non-Performing atau Pinjaman Beracun-

Maklumat ini sangat penting. Sekiranya bilangan itu tinggi, seperti 5% atau lebih, maka bank telah memberi pinjaman kepada orang yang salah. Peratusan OK akan menjadi sekitar 1% dan 2%. Juga, semakin tinggi leverage semakin banyak kerosakan angka ini.

Melihat perubahan tahun demi tahun dalam ini, anda dapat memberi gambaran tentang pengurusan yang telah dilakukan.

-Nilai modal 1 (Atau hanya rizab modal bank) -

Inilah jumlah wang yang tidak dipinjamkan bank. Ini bagus jika orang menarik wang mereka keluar dari bank dan mengurangkan risiko keseluruhan dalam operasi perniagaan. Mungkin lebih penting lagi, bank dengan modal modal yang tinggi cenderung sama-sama konservatif dalam semua aspek perniagaan lain! Ketika datang ke bank, anda ingin konservatif. Anda perlu mendapatkan rizab modal sebanyak 10% atau lebih tinggi.

Ini juga merupakan idea yang bagus jika bank merancang untuk membuat pengambilalihan.

-Tujuan untuk kerugian atau Rizab untuk kerugian pinjaman-

Ini dengan sendirinya tidak begitu penting, tetapi jika sebuah bank semakin meningkat, ini mungkin menjangkakan keadaan yang buruk. Lebih sering daripada tidak, keadaan itu timbul. Oleh sebab itu, penting untuk membandingkan perubahan tahun demi tahun dalam angka ini yang biasanya dinyatakan sebagai peratusan. Perlu diingat bahawa angka dari 0.1% hingga 0.2% tidak semestinya berita buruk kerana kedua-dua angka adalah rendah. Apa-apa di atas 2 dan anda boleh menjadi berita buruk yang pasti di cakrawala.

Penilaian adalah kunci apabila anda melabur.

1. PENILAIAN YANG PELANGGAN

Jadi bagaimana anda menghargai stok bank / bank?

Apabila anda menghargai bank beberapa maklumat kewangan mendapatkan nilai dan lain-lain kehilangan nilai. Juga, beberapa maklumat digunakan kebanyakannya digunakan untuk bank dan institusi kewangan lain.

Berikut adalah beberapa contoh perkara yang perlu dicari dalam bank:

Apabila menilai sebuah bank, harga kepada nilai buku ketara adalah lebih penting daripada kebanyakan stok lain. Lebih baik lagi, anda mungkin perlu menggunakan harga kepada ekuiti biasa yang ketara kerana ia juga mengambil kira saham pilihan, yang pada asasnya hutang juga. Ramai bank agak gemar mengeluarkan saham pilihan. Ini adalah kunci dalam persekitaran semasa (2008-2009) kerana terdapat banyak wang "bailout" yang masuk ke bank dalam bentuk saham pilihan. Semakin rendah harga buku ketara atau nisbah ekuiti nyata, "lebih murah" atau lebih adil nilai bank akan. Perlu diingat bahawa prospek yang baik sering memerintahkan premium di pasaran, jadi beberapa bank terbaik sentiasa berdagang pada penilaian "mahal" yang lebih mahal. Saya menggunakan "lebih murah" dan "mahal" dalam sebut harga, kerana ini bergantung kepada mata pada penanda mata dan pada jangka masa pelabur. Dari segi sejarah, bank biasanya berdagang di lebih daripada 3.5 kali nilai buku, jadi anda boleh menggunakan ini sebagai penanda aras.

Juga, bank berkongsi metrik nilai biasa yang lain dengan saham lain:

Nisbah PEG nisbah PE Dividen PE ke hadapan

Untuk semua nisbah ini (kecuali dividen!), Semakin rendah anda boleh mendapatkannya, lebih baik.

Ketekunan wajar adalah kunci yang membuka pintu kejayaan.

Apabila anda melabur di sebuah bank, anda harus memberi tumpuan kepada keselamatan perniagaan. Anda tidak mahu seluruh pelaburan anda pergi ke longkang kerana pinjaman buruk yang dibuat oleh pengurusan yang buruk, khususnya jika anda dapat melihatnya datang dengan menganalisis keselamatan sistem pembuatan wang bank.