Isi kandungan:
Bon adalah pinjaman. Apabila anda membeli satu, anda membayar harga semasa bon tersebut sebagai balasan untuk pembayaran faedah berkala, atau "pembayaran kupon," dan pengembalian nilai muka bon pada kematangan tertentu. Sebagai contoh, bon 10 tahun, 6 peratus dengan nilai muka $ 1,000 akan membayar faedah $ 60 setahun sehingga matang dalam tempoh 10 tahun, dan kemudian membayar anda nilai muka sebanyak $ 1,000. Kadar kepekaan mengukur berapa harga bon akan berubah akibat perubahan kadar faedah, yang penting jika anda bercadang untuk menjual bon sebelum matang. Pada hari kematangan, harga akan sentiasa sama dengan nilai muka.
Harga Bon
Untuk memahami kepekaan kadar, anda harus terlebih dahulu memahami bagaimana kadar faedah mempengaruhi harga bon. Bon yang biasa membayar faedah tetap setiap tahun, dipanggil kupon tahunan, sehingga matang. Jika kadar faedah semasa meningkat selepas bon dikeluarkan, bon baru akan membayar kupon yang lebih tinggi daripada yang lebih tua. Oleh kerana bon yang lebih tua kini kurang diminati daripada yang baru, harganya jatuh. Ini adalah peraturan umum: Apabila kadar faedah berada dalam satu arah, harga bon berada di pihak yang lain. Kepekaan kadar faedah memberitahu anda berapa harga bon akan berubah.
Hasil Semasa
Satu istilah penting yang perlu dipahami ialah hasil. Hasil semasa pada ikatan adalah kupon tahunan dibahagikan dengan harga semasa. Sekiranya harga semasa adalah sama dengan nilai muka, yang sering berlaku bagi bon yang baru diterbitkan, maka hasil itu bersamaan dengan kadar faedah tetap bon tersebut. Bon 6 peratus dengan nilai muka $ 1,000 dan harga $ 1,000 akan mempunyai hasil semasa sebanyak 6 peratus. Harga yang lebih tinggi akan menurunkan hasil; harga yang lebih rendah akan meningkatkan hasil. Contohnya, jika harga jatuh kepada $ 960, hasil akan meningkat kepada $ 60 / $ 960, atau 6.25 peratus.
Pengiraan Sensitiviti
Terdapat beberapa cara untuk mengukur kepekaan kadar faedah. Satu set perhitungan yang berkaitan, yang dikenali sebagai tempoh, memerlukan penghitungan yang luas. Tetapi anda boleh mendapat anggaran kepekaan yang baik dengan mengingati bahawa jika kadar faedah berubah sebanyak 1 mata peratusan, harga bon akan berubah ke arah yang bertentangan dengan kira-kira 1 peratus untuk setiap tahun sehingga matang.
Contoh Pengiraan
Pertimbangkan apa yang akan berlaku, jika kadar faedah semasa meningkat 1 mata peratusan, kepada bon dengan 10 tahun sehingga matang dan kadar semasa sebanyak 6 peratus. Harga bon akan turun sebanyak 4 peratus, iaitu jumlah penurunan 1 peratus setahun untuk 10 tahun ditambah dengan hasil semasa sebanyak 6 peratus, atau (-0.01 / tahun 10 tahun) + 0.06. Sekiranya harga bon telah $ 1,000, harga baru selepas kenaikan kadar faedah akan menurun (-0.4 $ 1,000) atau $ 40, kepada $ 960.
Dengan membandingkan kepekaan bon yang berbeza kepada perubahan kadar faedah, anda tahu bagaimana terdedah kepada perubahan mendadak dalam kadar faedah yang berlaku. Sebagai contoh, jika anda bimbang bahawa kadar faedah mungkin meningkat, anda mungkin memilih bon jangka pendek, kerana ia kurang sensitif. Sekiranya bon contoh mempunyai kematangan 3 tahun dan hasil 2 peratus, bon akan kehilangan hanya (-0.01 / tahun 3 tahun) + 0.02 atau -1 peratus, untuk harga baru $ 1,000 + ($ 1,000 -0.01), atau $ 990.