Adakah Bon Perbendaharaan Boleh Dipanggil?

Isu bon perbendaharaan membawa kepercayaan penuh dan kredit Amerika Syarikat. Sejak tahun 1985, kebanyakan isu ini tidak boleh dipanggil. Walau bagaimanapun, adalah mungkin untuk menambah ciri panggilan melalui derivatif, yang dicipta oleh penerbit bukan kerajaan. Pelabur juga boleh membeli bon yang dilindungi daripada inflasi (Sekuriti Pelindungan Inflasi-Treasury).

Sejak 1985, bon Perbendaharaan A.S. telah dikeluarkan sebagai tidak boleh dipanggil.

Dikeluarkan sebagai Tidak Boleh Dipanggil

Sejak 1985, semua isu bon yang dibiayai oleh Amerika Syarikat dan diawasi oleh Jabatan Perbendaharaan A.S. telah diterbitkan sebagai bon tidak boleh dipanggil. Susunan sedemikian memberikan kerajaan dengan kaedah penerbitan bon yang paling ekonomik kerana para pelabur dapat yakin untuk memiliki sekuriti mereka walaupun tanpa kemudahan penebusan awal, yang disebut sebagai ciri panggilan.

The Legacy of Bonds Callable

Sebelum tahun 1985, bon Perbendaharaan A.S. dikeluarkan sama ada lima tahun atau 10 tahun ciri panggilan pada par (nilai kematangan). Hari ini, masih terdapat bon tertunggak yang boleh dipanggil, walaupun Perbendaharaan telah memulakan pembelian bon boleh disebut dan menerbitkan semula mereka sebagai bon tidak boleh dipanggil. Tidak ada jaminan bahawa kerajaan tidak akan memulihkan ciri-ciri panggilan pada masa akan datang. Walau bagaimanapun, berbuat demikian akan membuat bon kurang dipasarkan dan oleh itu lebih mahal.

Produk derivatif

Adalah mungkin untuk menambah ciri panggilan kepada bon Perbendaharaan sebagai sebahagian daripada terbitan. Derivatif biasanya dibuat oleh bank pelaburan untuk menekankan kematangan atau pendapatan yang diberikan oleh bon. Oleh itu, derivatif adalah bon yang terdiri daripada banyak bon lain, termasuk yang dikeluarkan oleh kerajaan, bahawa melalui definisi undang-undang telah mengalami aliran tunainya. Walau bagaimanapun, syarat derivatif tidak mempunyai undang-undang yang mengikat pengeluaran Perbendaharaan. Derivatif hanya menggambarkan dalam segi undang-undang syarat-syarat di mana hasil bon itu akan diperuntukkan di kalangan pelabur.

Sekuriti Dilindungi Inflasi Perbendaharaan (TIPS)

Hari ini, kerajaan juga mengeluarkan Sekuriti Dilindungi Inflasi Perbendaharaan (TIPS), yang mencerminkan kadar inflasi semasa. Inflasi menyakitkan nilai bon kerana kupon aliran bon ditetapkan pada pembelian dan tidak diselaraskan untuk inflasi. Inflasi yang tinggi menghasilkan harga yang lebih rendah bagi bon. Bon yang boleh dipanggil melindungi penerbit dengan memberikan hak untuk menebus bon awal dan membiayai semula mereka pada kadar faedah yang lebih rendah. Pelabur yang membeli produk TIP boleh yakin bahawa nilai sekuriti Perbendaharaan mereka akan dilindungi dalam masa kadar faedah yang berubah-ubah.