Perbezaan Antara Risk Default & Risiko Penyebaran Kredit dalam Konteks Pengurusan Risiko Kredit

Bon adalah instrumen hutang yang dikeluarkan untuk mengumpul wang untuk organisasi. Sebagai pertukaran untuk pelaburan permulaannya, pelabur bon dibayar principal plus pembayaran faedah ke atas panjang bon yang dinyatakan. Pengurusan risiko kredit digunakan untuk menilai nilai relatif bon yang berbeza dengan memeriksa risiko lalai dan risiko penyebaran kredit. Risiko lalai dan risiko penyebaran kredit bon berbeza bergantung kepada ekonomi dan syarikat yang mengeluarkan bon.

Risiko tersebar kredit adalah kebimbangan yang lebih besar daripada risiko tersebar lalai semasa ekonomi yang kuat.

Risiko lalai

Risiko lalai adalah risiko yang penerbit bon tidak akan membuat bayaran prinsipal dan faedah yang dijanjikan. Ia juga dikenali sebagai risiko kredit bon. Penerbit mungkin terlepas pembayaran bon apabila mereka mengalami masalah aliran tunai dan berada di ambang kemuflisan. Apabila penerbit bon menjadi muflis, bonnya menjadi tidak bernilai. Agensi penarafan seperti Moody's memberi peringkat kepada risiko lalai mereka. Bon yang dinilai dengan risiko lalai tinggi adalah kurang daripada bon dianggap selamat oleh agensi penarafan.

Risiko Penyebaran Kredit

Penyebaran kredit bon adalah perbezaan antara kadar faedah dan kadar faedah aset yang dijamin seperti Bon Perbendaharaan. Kerana syarikat mempunyai risiko muflis yang lebih besar daripada kerajaan persekutuan, mereka mesti membayar kadar faedah yang lebih tinggi daripada kerajaan persekutuan kepada pelabur yang membeli bon mereka. Risiko penyebaran kredit adalah risiko bahawa seorang pelabur yang telah membeli bon jangka panjang telah terkunci kepada seseorang yang membayar terlalu sedikit untuk risiko lalai relatifnya. Ia adalah keuntungan pelaburan yang hilang dengan membeli pelaburan yang kurang bayar dengan penyebaran kredit yang terlalu rendah.

Negeri Ekonomi

Dalam pengurusan risiko kredit, kepentingan penting risiko lalai dan risiko penyebaran kredit berbeza mengikut keadaan semasa ekonomi. Apabila ekonomi lemah, risiko lalai lebih penting. Kemungkinan syarikat yang muflis dan menunaikan obligasi jauh lebih tinggi dalam ekonomi yang miskin. Pelabur lebih prihatin dengan melindungi pelaburan pokok mereka berbanding jumlah hasil. Tetapi dalam ekonomi yang kukuh, risiko penyebaran kredit adalah lebih penting. Kemungkinan kebankrapan semakin rendah dalam ekonomi yang kuat. Kadar faedah bon meningkat semasa ekonomi yang baik kerana terdapat lebih banyak permintaan untuk pelaburan. Risiko penyebaran kredit yang terkunci menjadi pelaburan yang kurang membayar adalah kebimbangan yang lebih besar daripada risiko ingkar semasa ekonomi yang baik.

Kekuatan Bon

Kekuatan penerbit bon menentukan sama ada risiko kredit atau risiko lalai lebih penting. Syarikat yang kuat dianggap oleh agensi penarafan untuk mempunyai kebankrapan yang sangat rendah. Kerana kestabilan ini, ia akan menawarkan kadar faedah yang lebih rendah yang lebih dekat dengan kadar kerajaan. Kemungkinan lalai adalah sangat rendah untuk sebuah syarikat yang kuat, namun risiko penyebaran kredit tinggi karena tingkat bunga yang rendah. Syarikat-syarikat yang lebih berisiko membayar kadar faedah yang lebih tinggi untuk memasarkan bon mereka. Mereka mempunyai risiko penyebaran kredit yang lebih rendah dalam pertukaran untuk kemungkinan besar lalai.