Hasil kepada Kematangan Vs. Kadar Tempat

Hasil jatuh tempo berkaitan dengan hasil pada semua sekuriti kadar tetap jika pelabur memegang instrumen sehingga ia matang. Sebaliknya, kadar spot adalah hasil teori instrumen kadar tetap kupon sifar, seperti Rang Undang-Undang Perbendaharaan. Kadar spot digunakan untuk menentukan bentuk lengkung hasil dan untuk ramalan kadar hadapan, atau jangkaan kadar faedah masa depan.

Hasil kepada Kematangan

Keuntungan hingga matang dikira untuk menentukan pulangan instrumen kadar tetap seperti bon yang diberikan kepada pelabur bon. Ini adalah ukuran pulangan yang lebih baik berbanding dengan kupon sebenar, atau kadar faedah yang dibayar kepada pelabur. Contohnya, hasil sehingga kematangan bon yang dijual pada harga diskaun akan lebih tinggi daripada kadar kupon sebenar bon tersebut. Sebaliknya, hasil sehingga kematangan penjualan bon pada premium lebih rendah daripada kadar kupon.

Menghitung Hasil Sehingga Matang

Untuk menghitung hasil sehingga kematangan untuk bon, anda memerlukan harga pasaran, kupon atau kadar faedah dan jangka masa matang. Contohnya, jualan bon pada 97.63 dijual pada harga diskaun (harga bon dinyatakan dalam bentuk 100 mewakili nilai muka $ 1,000) dan membayar kadar kupon tahunan sebanyak 7 peratus. Bayaran faedah dibuat dua kali setahun dan, pada 1 Januari, bon itu mempunyai lima tahun lagi sehingga matang. Menggunakan kalkulator kewangan, input adalah seperti berikut: nilai sekarang (PV) = -976.30 (97.63 x 10); bayaran (PMT) = $ 35 (faedah tahunan $ 70 dibahagikan dengan 2); bayaran faedah ke kiri (n) = 10 (pembayaran faedah x 5 tahun); nilai masa depan (FV) = $ 1,000 (harga bon apabila ia matang). Kadar kematangan adalah 3.79 peratus x 2 = 7.58 peratus.

Kadar Krim Perbendaharaan Kadar

Kadar spot biasanya dikaitkan dengan sekuriti Perbendaharaan kerana ia popular dengan para pelabur sebagai kelas aset yang selamat dan sangat cair. Pelabur menggunakan kadar spot dikira sekuriti Perbendaharaan untuk membangunkan apa yang disebut sebagai Curve Treasury Rate Spot. Bentuk Kurva Perbendaharaan menyediakan pelabur dengan maklumat mengenai jangkaan masa depan untuk kadar faedah. Secara umum, Kurva Kadar Perbendaharaan adalah penghampiran bentuk keluk hasil hasil untuk semua sekuriti kadar tetap. Keluk hasil menunjukkan hubungan kadar faedah bon dengan pelbagai syarat hingga matang.

Menggunakan Kadar Tempat Untuk Mengira Kadar Hadapan

Untuk mengetahui kadar spot tersirat bon kupon sifar, perhatikan terlebih dahulu bilangan pembayaran kupon dan jangka masa matang bon tradisional. Sebagai contoh, bon enam bulan mempunyai dua aliran tunai: satu pembayaran kupon dan nilai penebusan. Pada dasarnya bon enam bulan didagangkan sebagai bon kupon sifar. Oleh kerana nilai semasa bon, nilai masa depan dan jangka masa matang diketahui, gunakan persamaan faedah kompaun untuk menyelesaikan untuk kadar faedah. Sebaik sahaja anda memperoleh kadar spot tersirat untuk bon kupon sifar, anda boleh menggunakan ini untuk mengira kadar spot tersirat untuk bon kupon sifar satu tahun dan sebagainya. Mengira kadar tempat tersirat dalam langkah-langkah berturut-turut untuk menentukan kadar faedah ke hadapan menggunakan proses berulang yang dipanggil bootstrapping.