Isi kandungan:
Pasaran kewangan global, terutamanya pasaran kredit, sangat bergantung kepada organisasi penarafan statistik. Agensi penarafan kredit Big Three - S & P, Moody's dan Fitch - telah menguasai pasaran selama bertahun-tahun. Mereka menyediakan kecairan dalam pasaran kredit dengan memberikan kelulusan mereka kepada hutang berdaulat, perbandaran dan korporat. Mereka juga menyediakan penarafan untuk instrumen kredit jenis lain di seluruh pasaran antarabangsa.
Fungsi
Tanggungjawab agensi penarafan ialah memberitahu pelabur semasa atau berpotensi tentang kelayakan kredit alat. Agensi menggunakan kriteria yang telah ditetapkan untuk menentukan kedudukan kewangan peminjam, atau kemampuan membayar hutang. Mereka menggunakan model kuantitatif untuk menentukan sama ada pelaburan adalah yang baik, tetapi mereka tidak selalunya tidak sempurna. Tiga Besar penarafan kredit diperakui oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. sebagai Pertimbangan Penilaian Statistik Negara (NRSRO).
Penilaian itu
Pelabur bergantung kepada agensi penarafan kredit untuk menentukan risiko yang diterima oleh instrumen hutang tertentu. Sesetengah pelabur dikehendaki oleh undang-undang untuk menyekat portfolio bon mereka kepada instrumen penilaian gred pelaburan. Ini memberikan banyak kuasa kepada agensi penarafan.
Penarafan gred pelaburan bermaksud bahawa agensi penarafan telah menemui bahawa instrumen hutang mempunyai kemungkinan pembayaran balik yang kuat. Sebaliknya, bon sampah adalah sekuriti gred bukan pelaburan yang mengandungi tahap risiko yang perlu diperhatikan. Atas sebab ini mereka juga dipanggil bon hasil tinggi.
S & P
Mungkin yang paling terkenal di agensi penarafan Big Three, Standard and Poor's (S & P) adalah sebuah syarikat yang menyediakan penerbitan kewangan, maklumat dan media ke pasaran modal dunia. Ia dimiliki oleh Syarikat McGraw-Hill. S & P juga menerbitkan indeks pasaran saham, yang paling terkenal ialah S & P 500.
Penarafan S & P dari peminjam berkualiti terbaik kepada yang terendah ialah: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C dan D. Gred pelaburan adalah BBB dan ke atas. S & P menggunakan tambah dan tolak untuk menambah jawatan perantaraan kepada penilaian ini.
Moody's
Moody bermula pada tahun 1909 sebagai syarikat penerbitan, mengeluarkan panduan bon kereta api yang dipanggil Manual Moody's. Ia kemudian memperluaskan liputannya kepada bon perbandaran dan komersial, dan kini dipanggil Perkhidmatan Pelaburan Moody.
Moody's menggunakan penilaian berikut: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, dan C. Nombor ditambah untuk perantaraan perantaraan, seperti Baa1, Baa2, dan sebagainya. Gred pelaburan dianggap Baa dan ke atas; apa-apa di bawah dianggap spekulatif, atau sampah.
Fitch
Dimiliki oleh sebuah Syarikat Holding Perancis, Fimalac SA, Fitch beroperasi di peringkat antarabangsa dan menawarkan penyelidikan kewangan serta perkhidmatan penarafan kredit. Yang paling kecil dari Big Three, Fitch menggunakan skala penilaian yang sama seperti S & P.
Konflik Kepentingan
Agensi penarafan kredit menerima yuran daripada penerbit sekuriti yang mereka tetapkan. Pada masa yang menjurus kepada krisis kewangan 2008, S & P, Moody's dan Fitch semuanya memberikan penarafan yang konsisten tinggi kepada sekuriti yang disokong gadai janji yang dicipta oleh bank pelaburan yang membayar mereka. Ini mengatasi instrumen hutang berisiko menyumbang kepada gelembung kewangan dan penurunan seterusnya. Kongres telah mencadangkan peraturan baru agensi-agensi ini untuk meningkatkan persaingan dan memastikan kemerdekaan di pasaran ini.