FFO kepada Rasio Hutang

Nisbah FFO kepada hutang merupakan ukuran keupayaan syarikat untuk membayar hutangnya dengan menggunakan pendapatan operasi sahaja. Dana dari operasi termasuk wang yang dikumpulkan syarikat semasa tahun semasa dari inventori yang dijual dan perkhidmatan yang diberikan kepada pelanggannya, dan entri ini adalah sama dalam setiap nisbah. Kerana sesebuah syarikat boleh membandingkan pendapatan operasinya dengan pelbagai jenis hutang, beberapa nisbah FFO-to-debt adalah mungkin.

Terdapat beberapa nisbah FFO-to-debt yang mungkin. Kredit: Ridofranz / iStock / Getty Images

Risiko

Nisbah FFO kepada hutang adalah konservatif kerana mereka tidak termasuk sumber tunai lain yang dapat digunakan oleh syarikat, seperti pendapatan dari penjualan peralatan atau penerbitan bon. Sekiranya nisbah FFO-to-short-term-debt kurang daripada 1, syarikat itu mempunyai masalah serta-merta dan mesti menjual peralatan pengeluaran atau mengeluarkan pinjaman lain. Nisbah FFO kepada jumlah hutang (atau hutang jangka panjang) di bawah 1 boleh diterima jika syarikat menjangkakan untuk meningkatkan hasil jualannya tanpa meningkatkan jumlah hutangnya pada tahun-tahun akan datang.

Perbelanjaan Bukan Tunai

Perbelanjaan bukan tunai adalah sebahagian daripada nisbah FFO kepada hutang, menurut Standard & Poor's. Beberapa perbelanjaan, seperti susut nilai pada kenderaan dan peralatan pengeluaran, boleh dikaitkan secara langsung dengan operasi. Sebuah syarikat juga boleh melunaskan kos tertentu, seperti bayaran yang ia bayar untuk hak menggunakan paten syarikat lain untuk tempoh 10 tahun. Liabiliti cukai mengurangkan dana daripada operasi dan bukannya meningkatkan hutang.

Projek Modal

Nisbah FFO kepada hutang tidak termasuk bil untuk projek modal, menurut Fitch Ratings. Projek modal adalah projek syarikat yang mengusahakan untuk meningkatkan bilangan produk yang dapat dihasilkannya di masa depan dan bukannya mengekalkan keupayaan pengeluarannya sekarang, sehingga biaya proyek modal tidak mengurangi dana perusahaan dari operasi. Nisbah tunai-aliran-ke-hutang, yang termasuk kos modal, akan lebih rendah daripada nisbah FFO kepada hutang yang setanding.

Perbandingan Margin Keuntungan Kasar

FFO adalah sama dengan margin keuntungan kasar, kecuali ia adalah ukuran aliran tunai dan bukannya ukuran kira-kira. Margin keuntungan kasar merangkumi semua pendapatan syarikat mempunyai hak untuk menerima, jadi ia termasuk akaun aset bukan tunai seperti akaun belum terima. FFO termasuk wang syarikat mengumpul dalam satu tahun dari jualan yang dibuat pada tahun sebelumnya, tetapi tidak termasuk jualan yang dibuat syarikat pada tahun semasa jika pelanggan akan membayar bil tahun depan.