Isi kandungan:
Pulangan kadar dalaman yang diubahsuai (MIRR) mengira pulangan yang diperoleh daripada pelaburan semasa mengambil kira bahawa anda mungkin tidak dapat melabur semula wang yang anda peroleh pada kadar yang sama yang diberikan oleh pelaburan. Kos purata wajaran modal (WACC) adalah purata wajaran kos hutang syarikat dan pembiayaan ekuiti. Oleh itu, WACC firma adalah pulangan minimum yang perlu mendapat pelaburan dan mewakili kadar pelaburan minimum firma dalam pengiraan MIRR.
Formula
MIRR = (FV aliran masuk tunai yang didiskaunkan pada WACC / PV aliran keluar tunai yang didiskaunkan pada kos pembiayaan firma untuk projek) (1 / n) -1
Langkah
Kirakan nilai masa depan aliran masuk tunai dengan mendiskaunnya di WACC firma. Sebagai contoh, pertimbangkan satu projek yang akan memperoleh $ 50,000 pada tahun pertama, $ 100,000 pada tahun kedua, dan $ 200,000 pada tahun ketiga. Jika WACC firma adalah 10 peratus, nilai aliran tunai ini pada akhir tahun ketiga akan dikira seperti berikut:
FV = (50,000 x 1.132) + (100,000 x 1.13) + 200,000
FV = 376,845
Langkah
Hitung nilai semasa aliran keluar tunai yang didiskaunkan pada kos pembiayaan syarikat untuk projek itu. Pertimbangkan bahawa projek dalam contoh sebelumnya memerlukan aliran keluar tunai sebanyak $ 75,000 pada permulaan projek dan $ 75,000 lagi pada tahun 1. Jika kos membiayai projek itu adalah 11 peratus, nilai semasa aliran keluar tunai akan dikira seperti berikut:
PV = 75,000 + 75,000 / 1.11
PV = 142,568
Langkah
Selesaikan MIRR menggunakan FV dari langkah 1 dan PV dari langkah 2. Oleh kerana projek dalam contoh ini menyediakan aliran tunai selama tiga tahun, n adalah sama dengan tiga dalam persamaan MIRR.
MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) - 1
MIRR = (376,845 / 142,568) ^ (1/3) -1
MIRR =.3827
Dalam contoh ini firma akan menerima projek ini kerana MIRR melebihi WACC.