Bagaimana Mengira Kos Modal yang Tidak Terlibat

Syarikat-syarikat yang dibiayai dengan hutang dan ekuiti mempunyai kos modal bercampur. Tetapi, adalah berguna untuk mengetahui kos modal syarikat jika ia dibiayai dengan semua ekuiti dan tiada hutang. Kos modal yang tidak dilalui ini mengukur ini dengan menunjukkan kadar pulangan yang diperlukan tanpa kesan leverage, atau hutang. Ini sama dengan pulangan keseluruhan yang dijangkakan ke atas aset syarikat.

Kos modal tidak terkumpul mengukur kos modal tanpa hutang.

Kira Beta Belum Terlalu

Langkah

Taip simbol ticker syarikat ke dalam kotak di sebelah "Dapatkan Petikan" dan tekan "Enter" untuk mendapatkan petikan sahamnya di laman web Yahoo! Cari beta yang disenaraikan di bawah bahagian Perangkaan Utama petikan saham. Beta adalah sama dengan Bl atau beta yang dikehendaki, dan mesti ditukarkan ke beta tanpa lulus untuk mengira kos modal yang tidak dilulus.

Langkah

Masukkan simbol ticker syarikat di dalam kotak di sebelah "Quote" di laman web Morningstar kemudian tekan "Enter" untuk mendapatkan petikan sahamnya. Cari kadar cukai syarikat yang disenaraikan di bawah bahagian Rasio Kunci petikan saham. Gunakan ketinggian kadar 12-bulan (TTM).

Langkah

Cari D, yang merupakan jumlah hutang, pada lembaran imbangan syarikat. Gunakan jumlah liabiliti untuk jumlah hutang.

Langkah

Cari E, yang merupakan nilai pasaran ekuiti, di bawah bahagian Perangkaan Utama petikan saham syarikat di laman web Yahoo! Finance! Gunakan cap pasaran untuk nilai ekuiti pasaran.

Langkah

Ambil pembolehubah dan masukkannya ke dalam kalkulator dengan formula beta yang tidak diguna, iaitu Bu = Bl / (1 + (1 - kadar cukai) (D / E)). Contohnya, sebuah syarikat yang mempunyai beta levered 1.2, kadar cukai sebanyak 35 peratus, jumlah hutang $ 40 juta dan topi pasaran $ 100 juta mempunyai beta tanpa lulus, atau Bu, dari 0.95: 1.2 / (1 + (1 - 0.35) ($ 40 juta / $ 100 juta)) = 0.95.

Hitung Model Penetapan Aset Modal Dengan Beta Unlevered

Langkah

Cari rf, iaitu kadar bebas risiko, di laman web Yahoo! Kewangan yang disenaraikan di bawah Bon dalam bahagian Pelaburan. Gunakan hasil Perbendaharaan selama 10 tahun, yang memberikan kadar pulangan yang dapat diperoleh oleh pelabur atas pelaburan tanpa risiko.

Langkah

Anggarkan premium risiko pasaran, yang merupakan pelabur pulangan yang berlebihan yang memerlukan saham biasa berisiko tinggi berbanding kadar bebas risiko. Ini bersamaan dengan pulangan pasaran yang dijangka dikurangkan dengan kadar bebas risiko, atau rm - rf. Premium risiko pasaran berubah bersama dengan toleransi risiko pelabur dan biasanya berkisar dari 4 peratus hingga 8 peratus.

Langkah

Gunakan pemboleh ubah dan kalkulator untuk mengira model harga aset modal (CAPM), iaitu Ra = rf + Bu (rm - rf). Ra adalah sama dengan pulangan atas aset, yang sama dengan kos modal yang tidak dilunaskan. Sebagai contoh, sebuah syarikat yang mempunyai beta 0.95 yang tidak diluluskan akan mempunyai kos modal yang tidak diluluskan sebanyak 11.2 peratus apabila kadar risiko bebas adalah 3.6 peratus dan premium risiko pasaran ialah 8 peratus: 0.036 + 0.95 (0.08) = 0.112 atau 11.2 peratus.