Bagaimana Mengira NPV yang Diselaraskan Risiko

Nilai semasa bersih bersamaan dengan jumlah nilai semasa aliran keluar tunai dan aliran masuk yang dijangkakan projek, yang dijaring antara satu sama lain. Nilai kini aliran tunai dikira dengan menggunakan kadar diskaun yang mencerminkan kadar pulangan pelaburan yang diperlukan oleh projek. Nilai nilai semasa bersih diselaraskan risiko untuk risiko yang berkaitan dengan jumlah aliran tunai yang diunjurkan yang berbeza dari jumlah ramalan mereka. Risiko dalam kes ini adalah ukuran variasi dalam keputusan.

Pelarasan kebarangkalian boleh dibuat pada tahap diskaun atau tahap aliran tunai. Kredit: Neil Kendall / iStock / Getty Images

Mengira Nilai Had Bersih yang Diselaraskan Risiko

Struktur teori pengiraan NPV yang disesuaikan dengan risiko adalah pokok kebarangkalian, yang menyatakan semua kemungkinan senario dan aliran tunai yang berikutnya, serta kebarangkalian setiap senario yang mungkin terjadi. Mengandungi kebarangkalian ke dalam anggaran aliran tunai adalah agak mudah. Sekiranya senario hipotetikal menghasilkan kemasukan tunai bersih $ 100, dan kebarangkaliannya berlaku adalah 50 peratus, nilai aliran tunai bersih adalah sama dengan kebarangkalian, 50 peratus, didarabkan dengan aliran tunai bersih, $ 100, atau $ 50. Semua yang tersisa adalah untuk mengira nilai semasa, walaupun ini mesti dilakukan untuk setiap aliran masuk tunai dan aliran keluar yang berpotensi untuk dijana oleh pelaburan.

Crunching the Numbers

Gunakan spreadsheet untuk menyusun pengiraan ini, menjadikannya mudah untuk mengemas kini perubahan dalam sebarang anggapan. Memohon faktor nilai sekarang untuk setiap nilai aliran tunai yang berikutnya, dikira sebagai: 1 / (1 + r) ^ n, di mana "r" adalah kadar diskaun, dan "n" sama dengan tempoh masa. Sebagai contoh, pada bulan 6, n akan sama dengan 6 bulan dibahagikan dengan 12 bulan, atau 0.5. Dengan menggunakan kadar diskaun 10 peratus, ini mengakibatkan faktor nilai sekarang iaitu: 1 / (1 + 0.1) ^ 0.5, atau 1 / (1.1) ^ 0.5, yang bersamaan dengan 0.9535. Maju ini dengan aliran tunai yang berkaitan, dan ulangi langkah ini untuk semua aliran tunai yang berpotensi. Jumlah semua nilai semasa adalah sama dengan NPV disesuaikan risiko projek.